Kelly EvansCNB của CNBC đã có rất nhiều cuộc thảo luận về việc có bao nhiêu tiền có thể tràn vào thị trường chứng khoán trong tuần này nhờ "tái cân bằng" hàng quý. Hóa ra, đó là một trường hợp nhỏ của ngày Cá tháng Tư. Các nhà đầu tư hy vọng dòng tiền lớn có thể giúp ổn định chứng khoán sau khi chỉ số Dow có kết quả hoạt động tồi tệ nhất từ tháng 1 đến tháng 3, giảm gần 20%. Thay vào đó, khối lượng đã khá nhẹ trong những ngày gần đây. Brian Reynolds của công ty nghiên cứu cùng tên của ông phấn khởi điều này dẫn đến việc tiền lương hưu lớn không tái cân bằng vào cổ phiếu, như đã được nhiều người mong đợi. Dưới đây là cách tái cân bằng thường hoạt động, đối với bất kỳ ai từ các nhà đầu tư cá nhân đến các quỹ hưu trí lớn nhất của đất nước: giả sử nhà đầu tư đặt mục tiêu 45% tài sản của mình vào cổ phiếu. Khi giá trị cổ phiếu giảm 20%, quỹ chỉ còn lại 36% số tiền của mình (nói một cách đại khái, vì các tài sản khác cũng đang di chuyển theo giá trị) trong cổ phiếu. Do đó, nó phải mua thêm cổ phiếu để phân bổ trở lại mục tiêu. Bạn có thể tưởng tượng, khi tất cả các nhà đầu tư hưu trí lớn nhất đang xử lý cùng một động thái, làm thế nào điều đó có thể tạo ra dòng vốn lớn vào thị trường chứng khoán. Nhưng không phải lúc này. Tại sao? Reynolds nói: “Một động thái như vậy không có ý nghĩa gì đối với lương hưu do số vốn mà họ đang phải đối mặt từ tín dụng và các sản phẩm liên quan. "Chúng tôi tin rằng một số lượng đáng kể lương hưu đã hoãn tái cân bằng trong ít nhất sáu tháng và lâu hơn nếu điều kiện tài chính không được cải thiện." Điều đó có thể sẽ gây áp lực lên thị trường trong thời điểm hiện tại. Tin tốt là bằng cách không bổ sung chủ yếu vào các vị thế vốn chủ sở hữu của họ ngay bây giờ, các quỹ hưu trí sẽ ít có khả năng bị buộc phải bán chúng trong cơn hoảng loạn sau này. Đây sẽ là bài học lớn mà họ đã học được từ năm 2008 và có thể giúp tránh làm tồi tệ thêm một đợt bán tháo trong tương lai. Tin không vui là Reynolds và những người khác ngày càng quan tâm đến tình trạng của thị trường tài chính. Ông hy vọng rằng các quỹ hưu trí và Fed đang thực hiện các động thái ngay bây giờ để ngăn điều này chuyển sang giai đoạn sau của cuộc khủng hoảng tín dụng '08-09. Nhưng ông lưu ý những điểm tương đồng, bao gồm sự gia tăng tài sản ngân hàng và nợ phải trả khi các công ty rút ra hạn mức tín dụng của họ, từ bây giờ đến môi trường hậu Bear Stearns. David Zervos của Jefferies hôm qua cũng có vẻ hơi chán nản trong ghi chú của khách hàng. "Tổng chi tiêu thâm hụt và sự mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed sẽ ít nhất là 40% GDP", ông viết, "và có lẽ còn hơn thế nữa, trước khi tất cả được nói và làm. Chỉ những người hiếm hoi có thể nhớ lại thị trường của những năm 1940 mới có thấy bất cứ điều gì giống như những gì vừa được chính phủ Hoa Kỳ thực hiện. " Zervos viết: “Thực tế là những biện pháp cực kỳ tích cực này đã được đưa vào nền kinh tế và chúng tôi vẫn đang giao dịch giảm ~ 20% từ đầu năm đến nay, là điều đáng buồn hơn một chút”. "Do đó, những gì sắp xảy ra đối với nền kinh tế này có thể là khá tồi tệ." Ặc. Vì vậy, hãy để tôi để lại nó trên một ghi chú hy vọng hơn một chút, lịch sự của Georges Bernanos quá cố. "Một người không phục tùng tương lai; một người làm cho nó." Hẹn gặp lại các bạn lúc 1 giờ chiều! Kelly Twitter: @KellyCNBCInstagram: @realkellyevans
click xem thêm link này
chuột máy tính
màn hình